上海有色网(SMM)根基金属现货行情周评(2012

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所属分类:金属矿产
美国公布的3月非农就业数据远逊预期,削弱了市场对美国经济复苏的信心;欧债危机硝烟难散,西班牙、意大利等国债标售收益率上升,加剧了借债成本压力。中国3月CPI数据大幅上升
上海有色网(SMM)根基金属现货行情周评(2012

上海有色网(SMM)根基金属现货行情周评(2012

  美国公布的3月非农就业数据远逊预期,削弱了市场对美国经济复苏的信心;欧债危机硝烟难散,西班牙、意大利等国债标售收益率上升,加剧了借债成本压力。中国3月CPI数据大幅上升,通胀高压再现,短期放松货币政策预期大减,同时一季度外贸进出口顺差大幅萎缩,内需出口双双下滑,引发市场对消费前景的忧虑;周内利空消息不尽,基本金属跌破维系了2个月的横盘格局,周内SMMI跌幅1.18%,铜领跌各金属品种,SMMI.Cu大跌2.22%,锡居其后,SMMI.Sn下跌1.03%。但是,铅和锌抗跌,周末时率先探低回升,SMMI.Zn反弹0.66%,SMMI.Pb回升0.32%。

  铜:本周铜市表现五连阴,打破近2个月以来的横盘格局。上周五美国非农数据意外疲弱,差于预期,伦铜周二开市首日便跳空低开;随后欧元区意大利、西班牙国债收益率飙升,欧债担忧再次升温,欧沪期铜跳空下泻形成1月份以来的巨型缺口,失去所有均线保护,美股市出现暴跌;中国公布最新CPI有所回升,通胀压力仍存,3月贸易数据不乐观,铜进口环比下降,对中国用铜大国的需求忧虑以及欧债危机的担忧导致空头连番打压,伦铜由8350美元一线美元重要关口,领跌基本金属市场,周内最大跌幅近4%,仓量缩减,除去复活节的休市因素,也显示了投资者面临全球经济环境动荡的背景下的谨慎心态。

  沪期铜随外盘跳空下泻,终于打破了2月中旬以来维持的横盘格局,破位下行形成一个巨型缺口,不但失去所有均线保护,且远离各路均线。但周内国内A股企稳回升近2%,带动低位买盘以及平仓保值盘守住58000元整数关,较伦铜明显抗跌,沪伦比值有所修复,跌幅3.6%,沪伦比值有所修复,58000元关口多空双方分歧加剧,令沪期铜总成交量出现近140万手的增量,持仓量增量超过5万手,保持低位弱势整理态势。

  现货市场,沪期铜跳水,临近交割,现铜全部转向升水,但因大跌后保值盘获利涌出,抑制升水的提高空间,下游在5万8元以下逢低主动且持续补货,但因为升水坚挺,贸易商的投机买兴有所减弱,整体仍显供大于求格局。

  铝:本周二,LME市场在复活节后恢复交易。周内伦铝先抑后扬,中美经济数据疲弱,欧债成本上升,激起空头大肆抛压,开市首日伦铝跌破2100美元/吨关口,触低2065美元/吨,录得今年1月9日以来低位。欧美官员纷纷温和言论缓和市场恐慌情绪,美指承压重心下沉,周四触低79.208点。美铝一季报意外盈利,空头逢低了结,周三持仓骤减超1.8万手,稳步推升伦铝重心重返2100美元/吨关口上方,但由于投资者交投谨慎,追多情绪不足,10日均线处压力显著,上行需等待数据指引。

  周初沪期铝主力1206合约连连走阴,伦铝开市重挫拖累周三沪期铝大幅跳空低开,重心承压于16100元/吨一线,吸引多头积极逢低吸纳,推升了多空双方博弈情绪,主力持仓重心成功后移至1207合约,当日主力成交量年内首次逼近2万手。下半周沪期铝主力有效修复周初跳空缺口,然而上方10日均线元/吨一线仍待能量积蓄。

  近期市场频传河南、山东等地铝厂因亏损而减产,同时随着当地下游加工企业复产,需求增加导致河南现铝供应紧缺,纷纷从周边市场补充供给,助推了持货贸易商逢低惜售的浓厚情绪,临近当月换月,华东现铝贴水收窄,并呈现小幅升水。然而,下游跟涨意愿疲弱,维持有限的按需采购,拖累现铝价格随期市下行,跌破16000元/吨支撑,同时,持货贸易商在小幅升水下出货增多,却未能吸引下游逢低补库,现铝突破16000元/吨关口动力表现不足。

  铅:周初影响伦铅走势因素依旧集中于上周五公布的美国非农就业数据的意外疲软,西班牙和意大利国债收益率攀升逼近6%警戒线,此外,中国公布的中国3月CPI上涨3.6%,显示中国未来通胀压力仍较大,市场风险情绪升温,伦铅走势承压,主体运行于2000-2040美元/吨区间,但周四随着美元震荡走低影响,伦铅重返2100美元/吨关口,成功冲破粘连的日均线。目前宏观方面美联储公布的褐皮书显示美国经济温和复苏的前景将不会改变,意大利国债拍卖顺利进行,重燃的欧债危机逐步得到缓解以及中国信贷数据表现货币政策正逐步趋于常态,在上述利多因素提振下,预计下周伦铅将止跌企稳,运行于2030-2100元/吨,但因近期中国公布的CPI及GDP增速都有不同程度的疲弱和压力,对中国经济增长前景的担忧,限制伦铅上行空间。

  沪期铅周中受伦铜破位拖累,远离各路均线元/吨附近,但期铅表现相对较为抗跌,其余各日运行主体均集中于15500-15650元/吨区间。下周受伦铅影响,沪期铅预计下周运行于15500-15800元/吨。

  国内现货价格周三跌至15600元/吨下方,冶炼厂因铅价低惜售明显,下游逢低有所采购,周内其余几日铅价变动较小多徘徊在15600-15730元/吨,成交相对有限,冶炼厂正常出货,但下游多以按需采购为主。目前,现货铅价表现相对较为抗跌,预计下周多维持在15550-15750元/吨,冶炼厂正常出货,但下游淡季影响订单较少,采购意愿稍弱成交清淡。

  锌:LME休市两天后,周二重返交易的伦锌夜间大幅下挫,并且探低1964美元/吨,但随后因欧洲央行执行理事会成员提振性讲话而受到安抚,美元回落,伦锌逐步巩固2000美元/吨关口,周四亚洲时段更是跟随国内沪锌企稳,站上2000美元/吨。周四夜间因意大利国债标售数量完成预期,加之美联储总裁讲线预期再度推升,伦锌周四夜间强劲拉升,甚至推高至30日均线上方,周五早市因第一季度中国GDP增长弱于市场预期,伦锌展开震荡格局,反弹回升之路曲折。

  国内方面,周一在缺乏外盘指引的情况下,沪锌走势较为良好,高开于10日均线之上,并且日内走高一度触及15780元/吨,但高位引发空方集中抛盘,期锌逐步回吐日内涨幅,周三因隔夜伦锌下挫的拖累,沪锌跳空低开,实体直接落于15500元/吨支撑位下方,低位买盘明显增加,沪锌表现出一定的滞跌性,周四因国内A股强劲推升带动,期锌主力重新返回15500元/吨平台,KDJ三线初显开口迹象,周五沪锌因隔夜伦锌的良好表现提振,跳空高开并且率先站上10日均线,但随后公布第一季度中国GDP,增长弱于预期,沪锌则在20日线处遭遇阻力,展开区间震荡。

  本周现货更是表现出强劲的滞跌性,周初时现货对主力合约贴水尚且可以报至300元/吨上方,但随着期锌的下挫,贴水迅速收窄至200元/吨,甚至180元/吨,现货成交集中于15200元/吨低位。因临近交割,市场可流通货源不多,因而出现部分中间商低位采购的现象,周四周五随着期锌的反弹,现货价格推高至15400元/吨,但下游追涨意愿较低,整体交投一般。

  本周由于现货价格较低,因而引发一定买盘,但由于节日期间各大市场陆续到货,因而增量与消耗相互抵消。本周华东市场增加1万吨至48.64万吨,华南市场因广西涉及锌冶炼企业以及丹霞持续停产,致使到货减少,因而库存减少0.8万吨至11.085万吨,华北市场小幅减少0.1万吨至1.6万吨。

  锡:清明假期以来,伦锡在保持区间震荡整理的同时出现小幅下行,清明期间伦锡一度上行至23000美元/吨上方,但之后便开始震荡回落至22500美元/吨附近,美元走弱,欧元扬升对金属走势提供一定支撑,但整体经济环境不确定性诸多打压市场做多热情,伦锡窄幅震荡寻找方向。截至周四,伦锡电子盘收于22682美元/吨,较上周四下跌119美元/吨。

  本周沪市锡锭价格快速下跌,由上周五主流16元/吨下跌到周五主流16元/吨。因需求低迷,周初开始部分贸易商调低售价以促成交,从而拖累主流价格加速下滑。冶炼企业因锡矿价格居高不下,成本压力巨大,不愿轻易低价出货,导致市场流通货源减少;目前下游行业订单状况未出现明显好转,实际需求疲弱,贸易商补货热情因销售不畅而较为低迷,市场观望情绪浓。但本周沪锡市场锡价持续回落,并未令成交氛围出现改善,仅周四因价格持续下跌刺激部分买盘入市采购低价货源,成交相对活跃,但高价货源依然少人问津。目前市场各方陷于僵持状态且缺乏方向感,正等待进一步消息面的指引。

  镍:本周伦镍开盘18104美元/吨,受到清明假期期间美国非农数据和中国进出口数据表现不佳影响,开盘后伦镍价格小幅下行。但随后受到18000美元/吨整数关和10日均线的有效支撑,伦镍价格维持震荡。周四欧美时段欧洲公布的工业数据表现良好,且欧央行表示将继续购买问题国家国债,两条消息有效缓解了市场对欧洲市场的担忧,伦镍价格也随之大幅上涨,截至本周四,伦镍价格收于18647美元/吨,较上周四上涨341美元/吨,且伦镍时隔半月后回到10日均线上方,下方有一定支撑。周四公布的欧洲2月工业产出好于预期,且欧央行表示将继续购买欧元区国债以解决部分国家国债标售不利和收益率上升的问题,欧债问题得到有效缓解。且目前日图K线中众多阳线中夹着较少阴线,这种稳步上涨型走势将价格缓慢推高,为价格上涨夯实基础,有一定的上涨信号传出。LME大户持仓报告显示,本周4月LME多头头寸较上周有较大上升,而空头头寸出现一定幅度下降,伦镍上涨动能提高。

  本周五金川公司上调电解镍(大板)出厂价格至134000元/吨,上升幅度2000元/吨。截至周五,本周现货镍均价131442.9元/吨,较上周上涨6.9元/吨。清明假期后,伦镍价格持稳并震荡上行,促使国内现货价格小幅上涨。但是现货价格的上涨并未能有效促进市场整体成交量的上升,虽然价格上涨导致下游厂商逢低拿货的意愿加强,但贸易商普遍看涨后市,并出现明显惜售心理,市场交投依旧较少。

  国内镍矿价格的坚挺和不锈钢价格持续下挫,使得不锈钢厂步履维艰,而房地产行业的低迷又让不锈钢需求减弱,作为纯镍最大下游的不锈钢厂若继续出现问题,纯镍需求还将继续下降。对国内电解镍价格形成严重抑制。